“经常研究到凌晨2点”，一出手就是60多万元，他们港股打新赚钱了吗？

中新经纬7月12日电 (周奕航)“又中了！打新半年多，赚了约3.6万港元。”来自上海的刘不思(化名)是一名程序员。作为一名打新“新手”，他在今年收获了“11次打新9次中签”的战绩。

Wind数据显示，截至7月10日，2025年已有51只新股登陆港股，与去年同期相比，增长34.21%。今年港股打新表现如何？投资者通过港股打新能赚多少钱？

港股打新“实在是太忙了”

“2025年1月，我第一次参与港股打新。”谈及契机，刘不思向中新经纬表示，2024年年底，朋友的经历引起了他的关注。“当时朋友中签的毛戈平，在上市首日上涨约70%，收益颇丰。”

“今年1月10日上市的布鲁可是我中签的第一只股票，我在暗盘卖出赚了约60%，盈利约1.1万港元，这是我通过打新赚到的第一桶金，当时心情非常激动。”他称。

打新路上的“开门红”，让刘不思充满信心。随后，刘不思陆续参与了蜜雪集团、沪上阿姨等新股申购。

“自从参与打新后，每只新股我都会深入研究，实在是太忙了。”刘不思表示，当新股开启打新后，他会查看公司的基本面，包括所处行业、盈利能力等，结合港股市场环境，判断是否能够参与——今年上半年，创新药热度较高，他用30万港元参与了恒瑞医药打新；茶饮类的蜜雪集团、沪上阿姨热度较高，他用70万港元(人民币约64万元)参与打新。

对于已经在A股上市的公司，他会先计算港股发行价与A股股价的差异。如果A股近期涨势较好，也会对他的投资决策产生影响。

刘不思称，每只新股有四五天的申购时间，在这期间，他会关注申购热度，调整申购策略；为了保证胜率，他还会研究新股质地和大盘走势，经常忙到凌晨2点左右；此外，他将投资过程中的思考、策略调整和市场观察都记录下来，至今已累计完成约20万字的投资笔记。截至目前，他中签的9只股票中，有8只股票收益为正，累计盈利36138.39港元。

刘不思的打新收益 来源：受访者供图

今年5月首次参与打新的李佳鑫(化名)也向中新经纬分享了她的经历。“我之前并没有关注过港股打新，宁王(宁德时代)是我第一次参与打新。”李佳鑫表示，继宁德时代之后，她在一个月内陆续参与了恒瑞医药、三花智控、周六福等新股的申购。

从打新结果来看，截至目前，李佳鑫共参与11只新股打新，其中有8只中签，3只未中签。李佳鑫称，她选的个股基本满足“基本面好”“有一定规模”“行业具备发展前景”的特点。因此，她避开了一部分开盘破发以及至今依然低于发行价的个股，但也因此错过了部分涨幅惊人的股票。目前，她整体的收益率约为17%。

广东的刀仔(化名)则有着7年打新经验。“2016年，因为工作原因，我接触到港股市场，经常和投资者交流港股打新的话题——这只新股能不能打？能打多少？”刀仔称，到了2018年，他已熟悉相关规则，便开始参与打新。

“我第一次参与打新中签的股票是小米，当时还见证了小米上市的敲钟仪式，心情非常激动。但没想到上市当天就破发了。”刀仔称，小米上市后，他持有该股票两年多，在股价30港元/股的时候卖出了。当时和他一起中签的朋友则一直持有，并在11港元/股时持续加仓，至今已实现5倍以上的收益。

刀仔称，在刚开始打新时，他几乎都在暗盘或上市当天卖出股票。“当时的思路就是赚钱了就立刻卖掉，破发了就要马上止损离场，没有深入了解公司的投资价值和逻辑。”刀仔称，随着时间的推移，他对打新有了更深层面的思考。

“今年以来，大概有80%的项目，我会在暗盘或上市当天卖出。”刀仔称，从他过往经验来看，很多新股在IPO时点股价会处于相对高位，受一级市场的融资热度或二级市场当时的情绪影响，其估值可能会被推得较高。

至于剩下的20%，刀仔认为，这类企业的发行价格可能存在低估，值得关注并考虑长期持有。

从刀仔的收益情况来看，2025年上半年他有19只新股中签，合计盈利约5万港元(人民币约4.5万元)。“去年没有特别合适的打新项目，参与感很有限。但今年的打新项目较去年多了很多，收益也明显增长。”据刀仔透露，2018年至今，他整体的投资收益中约有40%来源于港股打新产生的收益。

在刀仔看来，港股打新的过程相对简单，账户里不需要持有任何一只股票，只要账户有足够的资金即可参与打新。此外，港股市场实行T+0交易制度，个股没有涨跌幅限制，市场化特征较为明显。

“活跃度回到2022年水平”

个人打新的火热背后是港股IPO市场的整体回暖。Wind数据显示，截至7月10日，2025年港股IPO的融资总额为1235.64亿港元，与去年同期181.24亿港元相比，增长581.77%。

一位不愿具名的券商从业人士向中新经纬表示，2016年—2018年期间，港股打新市场呈温和增长状态，偶尔会有几只个股破圈引起市场关注；2020年—2022年期间，港股IPO市场活跃，投资者的打新热情也随之上升；2023年，港股打新市场热度有所回落；直到2025年，打新市场再度回暖了，市场活跃度基本回到2022年水平。

该人士进一步指出，目前港股市场的底层逻辑已发生结构性转变。不同于过去以商业地产、券商和银行等金融机构为主导的IPO格局，当前上市主体已转向互联网、硬科技、生物制药、新能源汽车及半导体等领域。随着优质项目储备扩容、市场关注度提升，投资者的打新参与度也随之上升。

中新经纬梳理发现，今年上市的新股中，共有33只新股首日均价涨跌幅为正，有6只新股首日均价涨幅超过50%。其中，映恩生物-B凭借94.6港元/股的发行价、187.55港元/股的成交均价，于上市首日斩获98.25%的涨幅，药捷安康-B首日均价涨幅为70.32%，位列第二；布鲁可、容大科技、IFBH位居其后，首日均价涨幅分别为65.43%、56.07%和54.58%。

资深投行人士王骥跃向中新经纬表示，自2024年下半年以来，港股市场迎来上涨行情，吸引全球资本回流，推升了市场整体活跃度。此外，部分已在A股上市的企业基于出海扩张需求，需募集国际资本支持海外布局，从而加速赴港上市进程。因此，香港IPO市场活跃是市场走强、资本回流与企业出海需求三重因素共同作用的结果。

2025年上半年，港股市场延续了上涨行情，恒生指数上半年收报24072.28点，相比年初上涨20%，恒生科技指数和恒生中国企业指数较年初也有约19%的涨幅。

在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，港股打新“升温”反映出港股存在结构性机会，但需警惕“赚多亏少”表象背后风险。对于新手而言，应聚焦个股基本面，优先选择有产业资本加持、行业稀缺性标的；需要警惕“暴利”陷阱，部分新股存在首日破发的风险，要避免跟风炒作；港股打新波动大，建议投资者设置新股仓位上限，避免过度杠杆。

Wind数据显示，2025年至今港股共有51只新股上市，其中有18只新股首日成交均价低于发行价；而2024年全年，港股共有70只新股上市，其中有29只新股首日成交均价低于发行价。

“当前港股IPO市场正从‘资金追逐’向‘价值筛选’转变，投资者需理性区分估值修复与泡沫化，在享受红利的同时筑牢风险防线。”田利辉补充道。

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责任编辑：罗琨 李中元