再创历史新高！A股银行股大爆发！板块总市值突破10万亿元大关→

近日，A股震荡回调，但银行板块整体表现仍相对强劲，农业银行、浦发银行等多只银行股创历史新高。银行板块总市值突破10万亿元大关，再创历史新高。

截至5月15日，申万一级银行指数今年以来上涨8.02%，重庆银行、渝农商行、青岛银行、上海银行、齐鲁银行等更是暴涨逾20%。

工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等四大行，以及浦发银行、光大银行、上海银行等股份制银行和城商行均在近期创出新高。

另以ETF为例，5月6日触底反弹后，开启了六连涨行情。尽管最近两个交易日有所回调，但本月以来，多达10只银行主题ETF区间涨幅超过5%，领跑同类产品。受益于大金融板块的上涨，红利低波100ETF区间涨幅更是超过6%，在所有股票型ETF中表现最为突出。

壁虎资本研究员杨奕洁认为，今年以来，银行股表现强势，在大盘震荡或调整时走势仍旧稳定，主要原因与宏观经济面、货币政策、银行股自身的估值和业绩分红等有关。

今年5月，央行宣布降准0.5个百分点、降息0.1个百分点，直接降低了银行的负债成本。而政策也倡导国有大银行分红比例稳定在30%以上，这大大增加了机构对银行股的配置，给银行股带来了增量资金。

谈及银行板块的投资机会，杨奕洁认为，目前整个银行板块市净率和市盈率都比较低，配置性价比高。而银行股股息率较高，对追求稳定收益的资金有很大吸引力。今年以来，市场波动较大，银行股具有低波动率、低风险、低估值、高分红的特点，成为市场资金避险的港湾。

国海富兰克林基金经理赵晓东表示，降准或推动银行信贷增长，而降息可缓解银行净息差压力，因此有望推动银行板块估值修复。

那么，谁在买银行股呢？

中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年险资共举牌A/H股13次，其中6次为举牌银行股，包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次），瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行。

从险资重仓持股情况来看，截至今年一季度末，险资对银行股的持股数量为278.21亿股，合计持股市值2657.8亿元，持股数量和市值均在险资持股行业中居首位。

业内人士解释，目前大行股息率在4%以上，部分银行股息率甚至超过5%。而保险产品的保证利率已经跌破3%，只有2%—2.5%。保险公司投资银行股，一年稳定有5%左右的股息，仅需要支付2%—2.5%的保险产品利率，利息差可观。

不过，一位公募人士则持有不同的看法：“险资的OCI账户配置需求大部分已经完成，看不到明显的增量资金。”

除了险资外，另一个被盛传近期抢筹的是公募机构。

5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》公布。有市场人士称，在基金经理薪酬新规下，基金经理为了匹配业绩比较基准，在加速回补低配的银行股，才导致了金融板块的“抢货潮”。

行动方案显示，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。

“主要还是银行低估值、高股息的特征比较适合大资金的投资需求。”前海开源基金经理杨德龙表示，同时，在经济复苏力度越来越大的情况下，银行的业绩增长比较强劲，才推动了银行股近期创出新高。

有基金公司研判，4月市场回调，红利的避险作用继续发挥。市场位于低位，国家队资金参与维稳市场，银行板块获得资金流入，这让银行股的整体表现优于红利。

“我们认为高股息策略仍然是2025年银行股行情的主要演绎逻辑。从中长期来看，在低利率的环境下，我们认为银行板块的高股息性价比仍然显著。”该基金公司投研人士表示，从博弈政策刺激和经济修复的角度看，也有助于银行的股价表现。（王怡菲）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自21世纪经济报道、界面新闻、国际金融报等